嘉实深圳120怎么样？
嘉实深120是去年底成立的，由刘宁担任基金经理。 基金成立时正逢市场急转直下，创业板连续大跌，市场悲观情绪弥漫。当时很多基金公司都暂停了基金的申购，但嘉实却反其道而行之，大力营销，大量发行公募产品，并利用规模优势对创业板进行重仓围剿，在市场一片看空声中逆势加码。
效果自然有，基金净值上涨，投资者蜂拥而至。但问题也显而易见，基金规模迅速膨胀，流动性紧张。随后发生的熔断暴跌、企稳反弹、熔断暴跌等过程中，基金管理人的仓位和操作风格受到广泛质疑。
作为一名从业近十年的专业投资者，我的感觉是，该基金在策略执行层面比较中庸，没有明显亮点；在时机选择方面，则略显笨拙。
首先，对于仓位控制，我在季报中并没有看到非常清晰的展示（年报中有详细仓位信息）。不过从资金流向来看，该基金仓位一直较高，基本保持在8成左右。在市场行情向好时，这种高仓位运作并无不当之处。但在此轮下跌途中及见底后的一段时期内，股市出现大幅波动，估值风险不断释放，此时若保持较高的仓位，应对能力就会打折扣。因为仓位决定心态，心态影响决策。在高仓位状态下，面对震荡行情，投资者更容易患得患失，举棋不定。
其次，该基金在选股方面较为散乱，缺乏重心。虽然宣称采用“优选策略”，但事实上能够持有的个股数量并不多。在面对市场大幅调整后，基金不是通过换股来规避风险，而是采取追加买入的方式摊薄成本。这种方法固然可以在一定程度上降低持仓风险，但也存在一定盲目性，容易买得过高。
该基金在操作方式上，缺乏灵活性，不够果断。在仓位调控方面，没有做到收放自如。在市场出现明显下跌时，基金并不是第一时间减仓操作，而是在持续观望，结果错过了减仓的最佳机会。而在之后市场反弹时，又缺少相应的加仓计划，使得反弹幅度受限。
当然，基金的运作并非一人之力可为，在应对复杂多变的市场状况时，团队的力量至关重要。从这一点来说，嘉实深120表现可圈可点。