鹏起科技能重组吗？
我看了一些之前的回答，都是停留在表象，我来个深入一点的分析。 首先，重组成立的前提是重组方有价值。根据现有的消息来看，鹏起科技重整是有价值的，原因如下：
第一、虽然鹏起科技自身负债率已经很高（80%以上），但是作为汽车配件供应商，其下游客户主要是各大主机厂，该客户群体对于账期的要求比较长，一般在45-60天左右，虽然公司短期偿债能力偏弱，但是从现金流的角度看，还是能够覆盖短贷的。而且本次重整不涉及股权变更，原股东利益不会受损。对于债权人而言，债权得以全部清偿的可能性比较大；第二，尽管目前汽车零部件领域整体产能过剩，但是作为汽车底盘件细分领域龙头，鹏起科技在技术方面具有优势，且与长安福特、江铃汽车等主要客户长期保持着稳定的合作关系，2017年长安福特向该公司采购金额高达1.8亿元，占该年度采购总额的13.9%；第三，虽然目前国内汽车厂商纷纷推出新产品、升级配置以抢占市场，但是在汽车底盘件领域，新进入者要想取得重要客户的认可并非易事，因此行业竞争格局较好，鹏起科技作为龙头有望进一步获得市场的溢价。
当然，对于这样一个亏损的公司，我们需要深入分析一下导致亏损的具体因素是什么。从三季报来看，影响业绩的因素主要有以下三个：
第一个是产品结构，我们注意到在三季报中，轮胎模具产品销售收入为2.8亿，较上年同期减少了41.2%，因为轮胎模具属于定制化产品，销售量的确认有一定滞后性，而且该产品毛利率较高，约50%，所以对产品总体利润的影响是比较大的；第二个是客户结构，我们从前五大客户列表中注意到，前五大客户合计销售额为-2.1亿，较上期下降22.5%，原因是前五大客户中的上海佳力空调设备有限公司和厦门金龙联合汽车工业有限公司出现应收账款逾期现象，应收款共计1.8亿，因此相应商品采购款确认为应收账款，同时，由于该公司已处于停产状态，相关商品亦无法及时交付，因而形成较大的存货跌价准备，合计2.1亿；第三个因素是，报告期内，公司为履行合同义务，发生运输费用1.3亿，由于客户集中在江浙地区，而公司位于重庆，运输成本较高，对盈利造成一定压力。
通过进一步的分析我们看到，虽然在亏损，但是该公司经营活动产生的现金流量却是净流入的，而且资产负债表显示，虽然流动资产较小，但是非流动性资产质量较好。结合前述对产品结构和客户结构的分析，我们认为，如果该公司能够解决客户账款问题和加强销售管理，特别是对于定制产品的管理，使得销售及行政费用中的销售费用占比降低（目前在7成左右），那么该公司的盈利能力会迅速提高。