新时股份能上市吗？
新时股份是目前国内销量及市场占有率领先的汽车润滑油脂生产企业，其产品主要为中高档润滑油。新时股份的主要竞争对手包括长城润滑油、统一润滑油和昆仑润滑油等。新时股份本次发行前的总股本为9，000.00万股，本次拟发行3，000.00万股，发行后总股本为12，000.00万股，发行后公众持股比例为25.00%。本次募集资金拟投资项目分别为“滨海新区新时润滑油、蜡品、润滑脂生产线项目”和“滨海新区研发中心建设项目”。项目投资额为36，523.53万元，拟使用募集资金投入36，523.53万元。
新时股份所处行业整体毛利率水平较高，2013年至 2015年，发行人综合毛利率分别70.25%、71.93%和69.54%。报告期内，发行人期间费用合计占比分别为58.44%、61.60%、62.80%，其中销售费用占营业收入的比重较高，分别为 37.25%、38.83%、39.23%。随着未来发行人生产规模的扩张及募集资金投资项目的实施，如果发行人不能较好的控制成本费用，将存在综合毛利率下滑以及期间费用不能同步降低的可能性，从而影响发行人未来的利润水平。
发行人主要产品的生产所需原材料包括基础油、化工添加剂、稠化剂等，报告期内，直接材料成本占主营业务成本的比例超过80%。因此，原材料价格的波动将对发行人综合毛利率产生直接影响。报告期内，受石油类产品价格下降影响，直接采购基础油及外购油品的成本有所下降，毛利率随之提升。虽然发行人产品调价机制可以有效应对原材料价格大幅度波动带来的影响，但不排除未来由于基础油或其他原材料价格大幅上涨导致毛利率大幅下降的风险发生。