哪些行业业绩变化大？
上半年行业业绩分化明显，在28个申万一级行业中，有20个行业营业收入同比下滑，15个行业净利润同比下滑。农林牧渔、医药和必需品消费业绩增长靠前，金融地产和可选消费业绩下滑幅度较大。
农林牧渔延续高增长。农林牧渔行业是上半年极少数的无论从收入还是净利润角度来看都维持较高增速的行业，2020年上半年营业收入同比增长11.0%，归母净利润同比增长107.9%，从利润表可以看出，毛利率和净利率都有所提升且资产减值损失有所下降，对业绩形成有力支撑。子行业中渔业和种植业维持较高利润增速，渔业维持7.2%的收入增速，归母净利润同比增长261.5%；种植业营业收入和归母净利润同比增长 24.0%和118.0%。农林牧渔行业细分中的畜牧业由于非洲猪瘟导致的生猪产能持续去化，生猪价格大幅提升，并且饲料价格下降，猪肉和鸡肉价格高位振荡，生猪养殖企业和饲料行业的公司业绩同比大幅增长。随着猪价逐渐趋稳和行业产能持续回补，后续农林牧渔大概率将难以维持如此高的增速水平。
医药、必需品消费行业业绩受疫情影响相对较小，2020年上半年归母净利润同比分别增长31.1%和24.2%。医药行业内部分化较大，医疗器械受益于疫情发展，归母净利润同比增长118.5%；生物制品业绩增速也较高，主要是受益于部分疫苗产品的销售恢复和快速增长。医药行业整体业绩依然维持较高的景气度。
中游制造业绩下滑幅度较大。在中游制造类中，国防军工的归母净利润增速为各行业中最低，同比下降126.0%，国防军工在2020年上半年的毛利率和净利率同比均有所下滑，且资产减值损失增加较为明显，对业绩形成较大拖累。电力设备、建材和机械的归母净利润同比均有不小幅度下滑，同比增速分别为-28.6%、-20.0%、-35.2% 。