防御性行业包括哪些？
生产弱周期产品行业即需求不受经济周期影响的行业，例如生产生活必需品或消耗品的行业。比如：食品业、公用事业、医药业、服装业等。弱周期产品即使在经济衰退时期，人们也对其有持续购买的需求。
与经济呈负相关的行业，例如生产周期性产品或可替代的奢侈品的行业。比如：房地产、黄金等。这些商品在经济衰退时期需求量反而会增加。从20世纪70年代到2002年期间黄金和GDP的相关性在-0.77左右。而在2002年美国经济从网络股的泡沫中恢复后，黄金和美元的相关性减弱，和GDP的相关性转为正相关。最近黄金已经和美国GDP呈现弱相关性。其他防御性行业也与经济周期出现了正相关性。因此，防御性行业抵御经济衰退的能力大大降低。
防御性投资，是指在证券投资中为了防范资本市场未来不确定的环境变化可能对证券价值造成的负面影响而进行的投资。这里的资本市场未来的环境变化是具有不确定性的，其“未来”可能是下一年度、也可能仅仅是下一个交易日，其变化因素可能是整个市场指数的涨跌、可能是发行证券公司的管理层换届、也可能是某个关键客户的盈亏变化。