什么与股票对冲？
所谓对冲，就是同时做多又做空同一品种的行为或过程，一般用来规避风险. 举个例子来说，张三看多白糖的牛市，于是做多了10手白糖期货合约（以现在的价格来看，每手大概需要35万元左右）；与此同时，他又看空白糖的牛市，因为白糖现货价格一直高于期货价格，为了套利他做了10手的空糖期现套利交易，也就是买进20吨白砂糖，卖出同等数量的白糖期货合约。等白糖期货合约临近交割的时候，现货和期货的价格会趋于一致，因为白糖现货价格上涨了而期货价格没有变动，张三便赚取了其中的差价收益。整个过程就是一个典型的对冲过程。
但是如果在张三做多后，白糖价格出现了下滑，那么他就面临着风险，这时如果他能及时在低位止损平掉自己的空单，就避免了损失。这个过程也是在对冲的过程。 因为白糖价格有下跌的可能，所以张三就要对价格可能下跌的趋势做空进行对冲操作。这就是所谓的对冲策略。 在金融市场中，对冲是利用两种不同投资工具之间的相关性，当一种资产的风险暴露增加时，另一种资产的暴露则相反。这种策略被广泛地运用于股指期货市场、外汇市场和债券市场中。 以国内股指期货的沪深300为例，根据中证指数有限公司发布的数据，沪深300指数成份股中有近70%为沪深两市流通市值最大的前300家上市公司股票。这些大盘蓝筹股的股价走势与上证综指有着高度的关联性，即当大盘上涨的时候，这些个股也会随之上涨。因此投资者可通过买入上证综指期货进行多头头寸对冲，锁定大部分股票上涨的利润，从而达到降低持仓成本的目的。
同样，由于沪深300指数成份股行业分布均衡，平均市盈率合理，长期波动率较小且呈现规律性的季节性特征等特点，使得其与国债、企业债和利率互换等固定收益类品种的相关性并不高，因此在沪深300期权的投资组合中加入一定比例的利率衍生品就能有效地避免股市波动带来的损失。 根据中金所公布的沪深300股指期货每日结算数据以及上交所和中国证监会公布的数据，计算得出沪深300期现价差的中位数为-678点(基差为-228个点)，表明沪深300股指期货定价基本正确，但存在较为稳定的超额收益率，说明沪深300期现之间具有较高相关性，而且从历史数据来看这一特点几乎不变！也就是说，如果你做对了方向，那么你就可以通过做空股指来对冲市场中的风险，从而获得更大的盈利空间。