中国加息难的原因？
首先，从历史数据来看我国的利率水平实际上一直处于下行通道中；其次，我国的利率市场化进程实际上还没有走完，市场利率的发挥尚不完全；我国当前的通胀水平处于低位，宏观调控以稳增长为主；最后，中国的融资结构中，社会融资比重偏低需要调整。
一、先来看看第一个原因——利率水平的下行 如图所示，自1978年改革开放以来（注意这个时间点），我国的实际利率一直处在低位，即使在1993年和2002年两次大幅降息后也只在[-0.2%，2.5%]间徘徊。如果考虑到通货膨胀率维持在低水平（在2%以下），那么实际的贷款利率实际上还要更低。所以，央行此次上调存款利率（仅上调了基准利率，并未上浮存款利率），对企业和居民并没有造成太大的负担。
二、第二个原因就是利率市场化的问题 因为商业银行是金融市场上的主要交易者，它们的头寸和资金需求都需要通过市场进行满足，因此市场利率的水平就非常重要。而在目前我国的市场利率形成机制下，央行基准利率的作用其实被放大了，市场利率实际是由央行的货币信贷政策所决定。也就是说，虽然央妈调整了基准利率，但实际的利率水平依然由央行通过货币政策工具操作来控制。如下图，2014年以后，我国央行主要通过逆回购的方式向银行体系注入流动性，因而市场的利率实际上是被动的。而此前，我国采用的是利率浮动区间制度，此时即使央行降低基准利率，市场的利率水平还是会因为供需关系的变化而上行，这种模式实际上是市场在发挥主要作用。
三、第三个原因是通胀和稳定总需求的考虑 中国目前的通胀情况如下图所示，仍处于较低的水平，而且结构也比较合适，没有出现明显的价格泡沫，因此没有必要迅速提高利率水平以遏制通胀。同时，我国经济还处于下滑阶段，需要采取积极的财政政策和宽松的货币政策来刺激总需求，因此也不能由于通胀问题就迅速提升利率水平，那反而会抑制经济增长。
四、最后一个原因与商业银行的利润有关 从上图可以看到，2011年后，尽管LPR（贷款利率）下调了三次，但是商业银行的贷款收益（税前利润）反而上升了。这是因为，LPR的下浮并不涉及到存贷款的定价，只是规定了基准利率下限，实际的贷款利率还需要双方协商确认。而存款利率的设定，则直接影响到银行的负债成本。于是，商业银行可以通过调节负债的结构（尤其是同业融资的比例），以及通过中间业务（包括资管产品）等途径实现盈利目标的提升。当LPR下调时，商业银行可以利用自身的资产负债表将损失转移到消费者身上，实现利益最大化。而这种通过资产负债表进行利润调节的行为在美联储加息周期中是根本不可能实现的，这也是为什么我国商业银行的贷款收益率可以超过美国同行的重要原因之一。