中国西电前景如何?

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“中国西电”四个字应该分开看,分别讨论。 “中”字代表的是原中央直属的四大电气集团(即国电、华电、大唐、中电投)中的两个——南瑞和中电装备;而“西”字代表的则是原西电集团。

在电力系统自动化领域,“中”字的两个企业基本是并驾齐驱的,都是国家重点企业,国内行业龙头,实力很强。 但是如果谈到整体实力,“中”字的两个企业加起来也比不上一个“西”字的企业——那就是现在的中国西电集团! 可能谈到这有人会笑,一家发电设备制造企业有什么资格和两个做系统的比? 但现实情况是,中国西电集团的营业收入不仅高于“中”字的两个企业,甚至比同属国家电网旗下的英大集团(含英大证券,目前隶属于国网新能源控股)还要高! (数据来源:2018年各家央企财务报告,西电集团为合并报表数据,下同)

也许有人会问,西电集团的收入为什么能超过另外三家?原因就在于西电集团的主导产品——输变电设备。 输变电设备是指用于传输和分配电能,实现电能质量(电压等级、频率、波形)和功率控制等功能的电路装置。它由电工元器件(包括各种开关、控制保护器件、互感器、变压器等)和机电部件(包括各种传动装置、机械运动部件)组成。 根据生产工艺及所用材料不同,输变电设备可分为三大类:高压电器、绝缘件和低压电器;根据功能不同,输变电设备还可分为成套开关设备(组合电器)和特种电器。 中国西电集团主要产品有1000kV直流输电换流站核心设备、750kV超高压开关柜、363MV紧凑型变电站、±500千伏柔性直流换流桩等世界先进水平的产品,这些产品占集团收入很大比重,并且都来自于自主知识产权。

就拿我国第一条特高压输送阳光能源的示范工程——晋东南—南阳—荆门特高压交流试验示范项目来说,中国西电集团提供了全部的核心设备,其中换流变压器、电抗器、接地变压器的制造,以及750kV交流隔离开关的研发均处于国际领先地位。

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作为我国特高压建设中开关、变压器和电抗器三大核心设备的主要供应商,中国西电未来将受益于我国特高压电网投资的落地和国家电网公司大规模集中采购的开展而继续保持快速增长,给予“推荐”评级。

根据发改委披露,2014年将开工建设北京西--石家庄、榆横--晋中等1100千伏特高压直流输电示范工程和蒙西至天津南、锡盟至山东等电力外送通道工程等共计12条特高压线路。特高压电网投资规模占整个电网投资的比重约为20%,而按照国家电网公司在特高压输电方面的规划,其将新建“三交四直”特高压工程,并计划于每年的6月、11月开展大规模的集中采购,因此,公司未来将受益于特高压建设的全面落地和集中采购。

截止2013年底,公司实现收入247亿元,同比增长12.8%,归属净利润15亿元,同比增长15%,基本符合预期。剔除2012年出售子公司的投资收益影响后,公司2013年净利润同比增长约18%,超预期增长。公司是国内电气设备行业产品覆盖面最全的企业,且在开关、变压器和电抗器等核心设备的市场占有率高,同时,公司的海外市场拓展成效显著,2013年海外市场实现收入33亿元,同比增长52.8%,成为拉动公司收入增长的主要动力。

公司2014年将重点加强海外工程投标及商务谈判工作,加快推进在重点国家(区域)的业务发展,因此,海外市场预计将继续维持快速增长。

从目前所掌握的在手订单情况,开关和变压器分别增长超20%和5%,而受益于特高压电抗器需求增长,电抗器在手订单增长达到30%以上。

鉴于特高压建设仍将主要以国家电网为主导,因此公司仍将获益于特高压线路的密集投产而继续保持快速增长。

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