企业如何实现上市?

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对于大多数企业来说,通过IPO融资是走向资本市场的必经之路。所谓IPO,就是公司首次公开募股。也就是公司第一次向全球投资者发出股票认购邀请,希望以此获得发展所需资金的行为。 那么,在实施IPO的过程中,企业应当注意哪些问题呢?

(一)明确上市地点 对于拟上市公司而言,选择上市的地点即确定发行上市的交易所。目前,国内拟上市公司主要选择在境内进行上市,而选择境外上市的则较少。虽然在新三板挂牌后也可转板到A股,但总体来看,新三板的转板机制尚处于探索阶段,且条件限制较多,因此若不能满足预期转板条件或不愿等待转板审核进程的,只能通过IPO渠道直接实现上市。

(二)做好尽职调查和准备工作 拟上市公司实施IPO需要遵循相关程序并在各个业务领域进行充分的准备。在启动IPO程序之前,拟上市公司一般会先聘请投行、会计师和律师团队分别完成尽职调查和各项申报材料的准备工作。

(三)形成清晰有序的股东结构 完善的公司治理是确保证券市场有效运行的基础性制度安排。健全的公司治理结构要求决策、执行、监督三类机构相互独立,充分授权,同时保证有效监管。因此在实施IPO过程中,拟上市公司应当从股权结构入手,调整内部权力配置,形成清晰、有序的股东体系。

(四)严格依照法律程序推进 在实施IPO的过程中,应严格参照法律法规以及相关部门的批复意见展开工作。尤其应当注意各关键环节的时限要求,避免因延误导致无法实施或需要补充材料重新提交的状况发生。

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一般来说,国内一家股份制企业要在国内A股IPO上市,通常需要走如下的流程:

1、进行股份制改造。通常来说,一家企业要在国内IPO上市,需先完成股份制改造,即从一家有限公司变更为一家股份有限公司。进行股改,可参考《首次公开发行股票并上市管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》等法律法规中对于IPO发行条件的基本要求来做。

2、寻找并确定券商、律所、会所等IPO上市服务机构,签署上市服务协议。一家企业要在国内IPO上市,根据国内的IPO监管要求,需要中介机构进行保荐及推荐,这些中介机构主要包括券商、律所、会所、评估机构、咨询公司等金融机构或IPO服务机构。

企业如想完成IPO上市,需就IPO上市的核心事项与上述服务机构签署服务协议,其中最主要的是与券商签署的上市服务暨IPO服务协议(即俗称的“合作协议”或“小签协议”)。

3、制作预申报材料,进行IPO辅导,接受监管部门的辅导验收。在签署完服务协议后,企业IPO服务团队会为这家企业制作预申报材料,并进行内部审核,且向拟申报的IPO审核部门进行事先IPO申报,征求监管部门是否接收该IPO企业的IPO申报。

4、申报材料审核通过,接受IPO辅导验收,正式上报申报IPO材料,等待中国证监会审核。证监会审核通过后给批文,批文下来后就可进入后续的发行上市流程,该流程通常为询价、路演、网上网下申购发行、缴款、上市等。

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