关于多元化投资？
从个人角度来说，多元化投资的必要性在于分散风险和降低持有成本（直接间接）。 先说分散风险，很多人理解的风险可能是指“收益的波动性”，但这只是风险的一个方面而已，更本质的风险是“本金损失的风险”。由于投资组合的构造本身就以降低风险为第一目标，所以从风险这个角度来讲，构建投资组合的意义是显而易见的。 如果单纯从规避风险的角度来看，只要资金量足够大，任何一笔投资都是“最优”的——因为只要资金规模足够大，任何一笔独立的投资都足以让组成该笔投资的标的资产价格变化显著。这样，无论这笔投资是否分散了风险，是否降低了平均成本，都不再重要，因为风险已经被充分暴露。
再说降低持有的成本。由于投资者不可能同时完成对单个资产的精确估值，为了降低持有的成本，投资者需要利用多种不同资产之间的相关性，通过构造投资组合的方式实现整体最优。这其中，主动管理理论提供了一定的参考价值。 但需要注意的是，从理论上来看，最佳的资产配置是一个随时间动态调整的过程；而从实践角度来看，基于一定的约束条件（资金规模、流动性等）下的最适资产配置，却是一个需要不断迭代优化的过程。