科技股票净哪些？
最近美国科技股大跌，中概互联ETF也跌了12%+，很多科技股都跌了30%左右，但是美国科技股的业绩并没有出现明显的下滑，甚至很多公司的业绩还是超预期的。以FAAMG为代表的美国科技巨头，二季度的收入和利润基本上都实现了40%以上的增长，苹果更是大涨了57%。
那么为什么这些公司股价会出现大幅下挫呢？我们认为主要有几个方面的原因： 首先，是美联储加息预期导致的美股下行风险增加。目前市场上对于美联储加息的预期已经达到了顶峰，加息75个基点甚至要高于市场之前的预期，这意味着美联储政策转向的信号已经越来越强烈。作为全球资产定价之魂，美联储加息预期必然会对包括中国在内的其他国家带来影响，我们之前提到的“人民币汇率破7”只是开始，未来还有可能出台更多的抑制通胀的政策，包括可能加征关税等等，这都会对国内的流动性造成一定的冲击。
其次，俄乌战争带来的能源、大宗资源价格暴涨，以及随之而来的通胀飙升，是美国科技股当前面临最大考验。一方面，高企的通胀水平必然会反过来抑制全球经济的复苏，另一方面，为了抑制通胀，美联储加息缩表的压力越来越大。通胀上升会压缩企业经营的空间，尤其是需要投入大量研发资金的创新型企业，因为货币财政政策很难像扶持传统行业一样去扶持创新企业。
俄乌战局仍然没有看到明朗的趋势，这对全球大宗商品尤其是能源的价格仍然是利好，因此通胀水平短期内很难下降，美联储加息的紧迫性也越来越强。 对于国内来说，除了应对输入性通胀以外，也要防止大宗商品涨价向中下游传导，进而压制制造业的需求。从历史上来看，每次大宗商品上涨，对制造业都是一次比较大的打击。 这次美联储加息可能导致的美股二次探底，对A股的影响也会有所体现。过去A股对美股还是有比较好的抗套期保值效果，但是美联储加息阶段，这种效应可能会减弱甚至消失。