h股股份回购利好吗？
在2015年3月16日，恒驰汽车宣布，从2015年3月17日起对h股进行回购，回购价格为4.80港元股-5.50港元股，共计回购19.02亿股，占公司总股数的4.99%。有人感慨：“雷声大雨点小”，也有人表示：“雷声大，其实很微妙”。对于回购h股，很多汽车专业人士不看好。因为他们认为，回购h股意味着用市场投资者的钱来弥补市场投资者的损失，只能暂时稳住股价，未必就能解决问题，且可能带来一系列负面连锁反应。
不看好原因一：回购h股，短期利好，长期利空
从行为心理角度看，回购必然降低公司股份总数，相当于大股东“打折”将手中的股票卖回给公司，短期内显然有利于稳定股价。而股价一旦稳定，大股东“套现”的目的已经达到了，下一步必定会减持剩余股票，获得高额收益。
不看好原因二：回购h股，短期内稳不住股价
19.02亿股，4.99%，5.50港元股，93.06亿港元，尽管回购价格不算低，但回购数量太少。要知道，恒大汽车当前的流通股只有19.87亿股，回购物额还不到20%，可以说这是“鸡肋”一样的回购。股价，它肯定管不了，连自己的库存都管不了，还能管得动股价？
不看好原因三：回购h股，徒增机构减持压力
与其说回购是利好，不如说它是一种中性消息。要知道，自从3月初以来，h股和a股表现出明显的不同步。a股一路向下，h股却一直强于a股。以3月17日为例，h股比亚迪股份上涨2.25%，长城汽车上涨4.89%，广汽集团微涨0.26%，尽管总体仍处于调整阶段；而a股方面，比亚迪股份下跌6.53%，长城汽车下跌5.59%，广汽集团下跌1.80%。
这到底是为什么？我们不妨从市场表现中分析原因。先看下3月以来各大车企跌幅排名。榜单前5名中，有4家是高端品牌，1家是主流合资品牌。其中，理想汽车以31.53%的跌幅位居首位，蔚来汽车以27.43%的跌幅位列第二，奔驰以26.07%的跌幅位列第三。可以看到，跌幅较大的车企大都是高端品牌，且大多与锂电池概念相关；再来看下涨幅榜，3月以来，涨幅第一的居然是长城汽车，涨幅达12.24%。
很显然，今年以来，智能电动汽车市场正表现出明显的“二八现象”：少部分龙头车企利润大增，整体表现较强；大部分车企亏损严重，逐步走向衰落。在这样的市场环境下，如果持有增长潜力的股票，必然会担心其难以兑现业绩，增长潜力到底有多大，存在多少想象空间，这些都成为机构的担忧。