中国何时开始石油期货?

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国内原油期货是2013年2月26日上市的,现在已经是第三主力品种了(上一期货老大PTA 老二橡胶)。 当时国际上美国WTI和英国布伦特原油期货已经存在了很久,有固定的交易时间和价格决定机制。国内也要建立自己的原油期货市场,完善衍生品市场。于是2011年开始论证,设计,立项。

然后2013年初在大连商品交易所上市交易。 前期由于没有期货交割库和相关配套设施,只能进行仓单交易。所谓的仓单就是仓库里的货物。不能进行期货实货交割的合约就是不完全的合约,所以当时仓单交易是有时间限制的,到期必须进行现货交割或者平掉合约。这造成了很多不便。随着后来建设完期货交割库才解决这个难题。

目前国内的原油期货还在发展之中。和国际上的原油期货还有一定差距。比如之前的期货交易实行的是涨跌停板制度,最近改为熔断机制。每天上涨或下跌的最大幅度为5%,当天如果下跌或者上升超过5%,暂停交易,称为熔断。第二天继续开盘,但是开盘价由前一天收盘价的上下10%来定。 如果有一天跌停了,第二天的早盘又在涨,达到了当天的最大涨幅5%,那么再次熔断,这一天就只涨了10%,如果后面持续下堕,很可能一天就损失了10%甚至更多。这也是最近大家看到原油期货大跌后,当天又大幅高开的原因。因为之前有熔断机制在这。另外国际上的原油期货除了CME之外,还有ICE,IPE等,都是不同的交易所,价格也有差别,最明显的还是WTI 和布伦特。一个是纽约的,一个是伦敦的。有些网站提供两个价格之差,也就是WTI-Brent来作为判断标准。

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早在上世纪九十年代,上海就已经开始为筹备原油期货而进行相关的研究工作了。在当时的环境下,原油期货市场被认为是发展石油现货、石油贸易和石化产业的必要条件。如果能在中国开设原油期货市场,势必对完善中国石化产业链和石油定价机制起到很大的推动作用,也是建设中国成为远东地区成品油交易中心的推进器,而且也能使中国抓住亚洲能源中心转移的机会。

但在当时条件下,国内的经济环境还远没有达到足以支撑石油期货交易的程度,金融、保险、石油储备等各方面都还不具备相应的条件,因此,原油期货被延缓推出。后来,虽然推出了燃料油期货,但是,该期货品种价格受国际市场影响很小,交易规模和活跃程度都不尽人意,对推动中国石油化工行业发展的作用也有限。

2004年原油期货再次进入研究视野。石油大发现40多年,人均GDP超过1000美元以及中国加入世贸组织为中国的原油期货市场的建立带来了机遇。当年5月,中国人民大学期货业研究中心和上海期货交易所成功联合举办了“中国原油期货市场高层论坛”,并形成了关于原油期货研究的20多篇论文。2005年4月中国人民大学又成功举办了“第六届中外能源论坛暨中国能源市场化高层论坛”。论坛在《北京宣言》中主张中国应该尽快建立和完善能源期货市场。这两场规模宏大的论坛推动了中国原油期货研究工作的进程。当年6月,上海期货交易所和中国人民大学期货业研究中心成立了原油期货市场研究课题组,对原油期货市场进行课题研究。

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