企业市值是如何评定的?

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目前,市场对公司(股票)的估值方法大致分为:相对估值和绝对估值。 一般通过比较法来对目标公司进行估值,即选取与目标公司同行业或不同行业的公司作为参照对象,在考虑了各种差异后得出目标公司的价值。这种评估方法简单易懂,可操作性强,因此被广泛使用。 但是,采用比较法的前提是能找到合理的可比公司。如果找不到合适的可比公司,则无法对目标公司估值;即使勉强估计出来,其合理性也无法得到保证。 所以,在采取比较法给公司估值时,首先要克服“可比公司”寻找的难题。

1、相对估值法 相对估值法是根据公司(股票)与同业(行业)相比,测算出公司(股票)的相对价值,然后确定其内在价值的方法。

2、绝对估值法 绝对估值法是按照公司(股票)的价值决定因素,直接计算出其现值,进而判断该股票是否具有投资价值的一种分析方法。由于绝对估值法直接计算出公司(股票)的市场总价值,故也称为市场模型或市场价格法。 采用绝对估值法时需要考虑如下问题: 一般情况下,上市公司会采取相对估值法进行估值。这是因为上市公司的股份可以通过证券市场自由买卖,其证券价格历史数据比较容易获得且真实可靠,能够较好地满足相对估值法的条件要求。

对于拟上市公司而言,由于其经营信息不对外披露或者披露不充分,难以完全满足某些相对估值法的要求,此时可以采用绝对估值法对其估值。

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在并购中,企业价值是并购方为被并购方支付的价格,是基于被并购方未来长期收益能力的主观认定,因此,企业市场价值要高于实际的可辨认有形资产和无形资产的公允价值之和,这一差额就是商誉。并购方企业支付的企业市场价值包括三部分:目标企业可以辨认的有形资产,可以辨认的无形资产,商誉。

企业并购中的企业价值评估方法包括三种:重置成本法、市场比较法和收益现值法。重置成本法又叫成本法,是基于企业购建成本所确定的企业价值评估方法。具体做法是分别评估出目标企业各项有形资产和无形资产的净值即企业净资产价值,再加上商誉等或有资产的价值形成企业的整体价值,再除以企业发行的普通股股数,得出每股价值。重置成本法一般只对将来盈利水平和历史盈利水平一致的企业适用。

企业在资本市场上交易的直接体现就是价格,所以,可以将同行业或类似行业的其他企业在资本市场上的交易价格为标准确定并购价格,此为市场价格法。此方法在西方并购中常用而且是国家干预市场、通过立法对并购进行反垄断时适用的方法。收益现值法又称收益资本化法,是将企业预期收益资本化或折现,以确定企业价值的方法。它从未来收益的角度出发,确定企业价值,符合企业价值的本质内涵。

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