如何评价基金业绩表现?
对于公募基金而言,其业绩的好坏主要与基金经理的管理能力有关(个别特殊情况除外),而对于私募基金,由于策略的不同,其业绩的表现和基金经理的关系就不是很密切了。 那要评价一个基金或者私募是否优秀其实也简单,就是看其过去的历史业绩就好了!但是历史业绩又能说明多少问题呢?
首先我们要明确一点,基金和私募的管理者都是“人”,而作为“人”的存在自然是有其主观存在的意义的,所以会存在“人必有所为”的情况,即某些时候基金的收益高低未必能完全反映出其管理能力的真实情况,因为可能仅仅是因为其抓住了某个市场的机会,而这种机会的把握其实更多的取决于决策者的决策而非其真正的能力。 那这样的收益显然不能真正代表该管理者或者策略的真实水平。
所以我们看到很多私募在刚成立的时候,其历史业绩能翻到天上去,然而这样的成绩并不能持续太久,其原因就在这里——一开始的策略也许能够吃到政策红利或者其他特殊因素的红利,然而一旦市场的行情转向或者政策出现调整,这种能力就会消失殆尽。这也是我们通常说私募的短期业绩不可信的原因所在。 但并不是说短期的业绩就不重要,因为如果连短期都无法实现正的收益,那么相信投资者也不会买账的。
不过对于一个长期业绩优秀的管理人或者是策略来说,我们还是需要寻找一些共同点或者特征的。 对于基金管理者来说,一般其管理的基金规模都不会很小,因此其能够在一定程度上避免“撞车”,所拥有的资产选择能力和对时机的把握能力也相对较高。
同时因为基金有固定的仓位和操作要求,所以对于能力的要求相对私募也会较低一些。 但不论如何,能够长期保持优秀成绩的管理人肯定是值得投资的。