什么叫价值投资时代？
“时间”是巴菲特最有力的武器，也是他最宝贵的财富。 “价值”就是买入价格低廉的股票并长期持有。 所谓“价值投资时代”指的就是“价格低廉的股票增多”的时候。
那如何判断什么时候属于“价值投资时代”呢？ 其实判断起来很简单——所有股票的平均市盈率处于历史的低点。比如美国股市在2009年3月4日触及底部后回升，但此后一直到次贷危机完全结束（2011年8月）之前，股票整体的价格并没有出现显著上涨，这意味着任何一个普通投资者只要在那个时点进入市场并选择长期持有，就一定能够获得超额收益；又比如A股市场在2013年6月见底之后启动反弹，直到2015年6月才达到前期高点，期间无论是长线资金还是短线资金，均能在较长时间内实现翻倍甚至更多。所以从历史规律来看，任何一次大的牛市启动前都意味着“价值投资时代”的到来。
当然也有例外情况，有时候会出现“价值投资时代”与“泡沫破灭”同时并存的情况。在这种情况下，“价值投资时代”的特征依然成立，只是市场的表现会由于有大量的投机行为而呈现出剧烈波动的特征。这种特殊情形通常出现在新兴资本市场初期，因为此时“价值”与“投机”之间并无明确的界限，二者常常相互转化。