神剑股份会退市吗？
最近几天，正考虑是否抛售所持ST神剑（002361）股票的投资者不在少数。因为根据公司披露的中报，上半年不仅亏损578万元，而且营业收入同比下降44.97%，净利润和扣非后净利润更是出现了断崖式下跌——分别同比下降428.18%、431.45%。
对于这家公司为何从“神气”满满到“颓废”不已，其实原因无他，就是由于资本运作不当，盲目扩张所致。 早在今年二季度，ST神剑的财务状况就开始了迅速恶化。
当时公司虽然仍持有1.95亿元货币资金，但短期借款却达到了1.35亿元，同时随着经营业务的萎缩，营业收入开始快速下滑，仅第二季度就同比下降了53.59%。
面对这种财务状况，ST神剑非但没有收缩业务，反而在8月份宣布计划投入1.5亿现金用于新建芯片封装项目，同时准备拿出1.8亿元购置土地建设电子材料研发项目。
对于这两项投资，有不少投资者表示难以理解，因为在已经负债累累的情况下，公司究竟还怎么继续扩大产能？难道现金流紧张的现状还没有警醒管理层吗？ 实际上，公司之所以依旧我行我素，根本原因在于ST神剑并不是一家靠生产销售赚钱的公司，其真正存在的价值在于炒作概念。
因为通过查询可以发现，ST神剑名下不仅有多家控股企业和全资子公司，更有不少参股企业。而之所以建立如此多的产业链关系，根本目的就在于通过将不同企业的盈利能力和资金情况捆绑在一起，形成良好的资产协同效应，从而为ST神剑提供可观的收入和利润。
当然，如果仅仅是产业链协同效应，那也只是锦上添花的作用而已。真正让ST神剑如虎添翼的，其实就是一直未曾间断过的资本运作。 自2015年上市以来，ST神剑不但通过定增和发债累计融资高达46亿元，而且在完成第一轮资本运作之后，随即开始了轰轰烈烈的扩张之路。先是在2017年至2018年间收购了多家半导体相关企业，进入集成电路领域；随后又于去年先后投资设立了六家半导体产业投资公司，试图构建完整的芯片产业链。
只是谁也没有料到，原本被寄予厚望的ST神剑竟然会折戟沉沙。曾经风光无限的半导体巨头如今却沦为A股的“烫手山芋”，不仅连续多个交易日跌停，甚至连续五个交易日被实行“一天一停”的停牌措施都无法遏制股价继续下探的趋势。
那么，ST神剑这匹“快马”究竟会在何时、以怎样的方式“脱缰”呢？我们唯有耐心等待那个时刻的到来……