怎么看行业周期？
在四个不同的周期阶段，行业基本面变化不同，因此估值水平也存在较大差异。通常来说，在繁荣期时，由于行业的盈利能高速增长，因此给予的市盈率估值溢价也较高；在衰退期时，由于增长缓慢，甚至出现盈利下滑，因此，市盈率水平较低。
在实际应用时，行业分析师通常通过构建针对行业基本面、价格和估值指标的指标体系，通过分析各指标之间的相关程度及周期指标的变动规律，来确定行业所处的具体阶段。这一方法的优势在于能根据最新的财务、价格和估值指标判断行业所处的阶段，从而为投资提供参考。但这种方法的缺陷也较为明显，指标的异常波动可能会影响对行业的周期判断；此外，各指标选取的频率不同，判断出的周期也有偏差。
行业周期一般指一个行业的生命周期，即一个行业从产生到衰亡过程中经历的时间阶段，是行业的生命发展阶段，一般分为初创期、成长期、成熟期和衰退期几个阶段。一般经济周期的变化，会影响行业的周期变化情况。在经济复苏初期，周期性行业和高增长性行业一般有较好的表现，而经济复苏后期，防御性的行业有较好的表现。此外，不同子行业之间，周期变化会有一定程度的交错。