万林股份回购是利好吗？
股票回购通常被认为是股票上涨的催化剂，但不同公司发布的回购公告对股价的正面影响不同。比如，一些公司发布回购公告，但回购价格远低于当前市价，或者回购额度远低于公司股本，市场反应平淡。同时，当股价在一定时期内持续上涨时，回购公告对股价的正向刺激作用将下降。
由于上海证券交易所和深圳证券交易所于2013年初发布了《关于执行通知指引及相关格式指引的通知》，对回购公告的信息作了更详细的要求，我们以2013年为界限进行更深入的分析结论，我们发现：
1、回购计划公告后的一个月内，市场仍以大盘走势为主导，超额收益出现分化：2013年之前上市公司的平均涨幅为1.83%，平均换手率为25.87%，2013年之后下降到-0.36%和28.90%。然而，2013年之前宣布回购不足的一个月内，股票有9.26%的超额回报，超额换手率为38.68%。
2、股票回购的利好因素在回购实施公告发布后逐渐显现，在回购实施的一个月内，2013年前后的平均超额回报为2.73%和1.35%，超额换手率为35.95%和40.24%，市场对股票回购的反应趋于理性。
万林股份回购股票的积极意义
1、稳定股价，提升投资者信心。当公司股价显著低于每股净资产时，这可能不利于树立上市公司良好的市场形象，也很难真正反映其企业价值。此时，回购股份并将股份注销，减少公司发行在外的股份，可以提升每股净资产和每股收益水平，以增加投资者的信心，推动公司股价向上波动，将股价稳定在合理范围内。此外，在公司经营环境正常甚至向好的情况下，当公司股价因非系统性因素严重下跌时，回购股份并向二级市场出售，增加公司股价需求，也有可能推动公司股价回升到合理水平。
2、调节所有权结构，促进股权激励机制。回购本公司股票是公司收购股份的手段。如果将回购的股份奖励给本公司员工，可以增强员工对公司的认同感，促进公司股权激励机制的建立和有效运行；如果将股份转让给公司股东，将构成股份交换交易，使流通股股东能够调整其对发行人的所有权，从而有利于巩固控股权或防止第三方收购。
3、优化财务结构，适应再融资要求。一些上市公司自有资金较多，又不适合进行大额实业投资，往往通过短期投资渠道完成财务投资。但上市公司对短期投资的投资规模受到相当严格的限制。一些公司希望通过回购股份以减少股份发行，从而降低短期投资的投资限额。此外，也有公司在考虑再融资时，认为目前发行在外的股份太大，公司再融资后，因募集资金增加股本，每股收益会受到进一步稀释，不利于再融资的定价。因此，先回购股份并注销，再进行再融资，以提高再融资价格，实现股东利益的最大化，也是上市公司考虑实施回购股份时考虑的财务因素之一。