红筹企业指什么意思?

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2010年,美国《外国公司问责法》生效后,中国企业登陆美国资本市场面临瓶颈; 2013年起,监管层面开始酝酿通过设立沪港通、基金互投等机制,推进中国境内A股和香港联交所的股票交易; 2014年,中国启动上市模式创新,开启红筹架构的新篇章.

什么是红筹结构? 红筹结构是一种企业上市的模式,通过这种模式,没有外资的企业也能在境外上市。 “红筹”这个名称的由来是因为企业上市主体的公司颜色为红色,而国内的上市公司都是绿色的,因此用“红筹”来描述这一类型的企业。 用红筹结构搭建的企业,往往因为业务发生地在中国内地,又采取境外上市的途径来实现IPO,所以会受制于海外监管机构的严格审查(当然要比新三板规范一些),但相对于直接境外上市而言又方便很多。

为什么选择红筹结构? 因为采用红筹结构的企业可以在满足境内政策要求的前提下,实现境外快速挂牌,而且过程相对便捷,成本也较为经济。另外,对于融资需求较大的企业来说,由于红筹架构下可以融资的资金规模一般小于直接境外上市,因此需要结合企业实际情况决定是否选择红筹结构。 最后强调一点,尽管红筹架构能够同时满足境内外监管的要求,但是企业必须清晰认识到,采用红筹结构虽然可以实现境外挂牌,但企业实际的业务发生地仍然是在境内,因此合规问题永远值得关注。

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红筹企业一般是指在境外注册,具有较强科创属性,主要经营活动在大陆的企业,这一方式为境内企业境外上市打开了一扇大门,近年来出现了不少红筹境外上市案例,并催生了多个细分行业的巨头,为大陆经济发展做出了贡献。

近年来,大陆资本市场深化改革持续推进,推出科创板并试点注册制、创业板改革并试点注册制启动,在此背景下,红筹企业回归A股渐成潮流。同时,为支持具有核心技术的红筹企业回归A股,港交所亦于2018年发布最新上市制度,向接纳不同投票权等红筹企业敞开大门。

红筹企业是注册地在境外、主要经营活动在境内、在香港等市场已经上市或曾上市的公司,具有较强科技创新能力,是吸引大陆境外资本投资的重要方式。此类企业大多具有较强科技创新能力,对吸引境外资本投资等发挥了重要作用。当前大陆科技创新型红筹企业境外上市主要有3条路径:一是香港、美国等市场直接IPO;二是协议控制架构(VIE结构)模式香港等地IPO;三是香港等地先行上市,再A股IPO或CDR形式回归。在大陆实施创新驱动发展战略、促进经济高质量发展日益迫切的背景下,应完善红筹企业上市制度安排,促进经济高质量发展。

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