周期复苏哪些行业受益？
供给收缩叠加需求韧性，周期品量价齐升
从价格层面来看，2021 年上半年，随着全球疫情拐点逐步确立以及疫苗的逐步推广，全球经济的复苏推动了大宗商品价格的上涨（能源和 农产品 特别是从二季度开始回升得更快）。
从需求端来看，国内需求韧性强，美国基建计划、2.5 万亿美元“疫情复苏”计划等财政刺激计划落地和实施进一步提升经济的复苏力度。叠加，部分商品供给收缩（如美国页岩油主产区受到寒潮天气影响，原油产量一度下降了 300 万桶/日，澳洲、巴西及南美发运受疫情及天气等因素影响出现下滑，导致铁矿石库存出现快速去化）等影响，推动周期品整体价格上涨。
投资增速维持高位，建筑行业维持韧性
投资增速维持高位，建筑行业维持韧性。1-6 月房地产土地购置面积、房屋竣工面积、施工面积、新开工面积同比增速分别为-19.4%，17.0%，11.8%和 3.8%。房屋竣工面积从2020 年 5 月以来增速明显回升，从 2020 年 5 月的-10.3%回升至2021 年 6 月的 9.8%，增速的回升推动玻璃、管材等后周期行业需求快速回暖。此外，与基建关联性较大的挖机销量在 2021 上半年仍维持较高增速。从挖掘机产销来看，2021 年1-6 月挖掘机销量为 223894 台，同比增速为 31.3%。建筑设备销量保持较高增速与基建投资回暖有关。