医药行业属于什么周期？
医药行业兼具消费，科技和政策的属性。医药行业兼具消费、科技和政策的属性。从消费属性来看，居民对医疗健康的消费具备刚需以及稳增长的特征，从而使得医药行业整体的增长更为稳定；从科技属性来看，医药行业有着持续的创新升级，技术的变革和迭代能够使得需求不断创造出新的空间，从而使得医药行业整体增长保持持续性和高速性；从政策属性来看，医药行业相关产品定价以及企业生产经营需要根据政府政策变化进行不断调整，从而使得医药子行业在不同时期的发展具有差异化。
医药生物指数在多数年份都能获得正收益，在市场震荡、波动加剧的行情下依旧可能获得正收益，为投资者提供了重要的收益增强来源。医药生物指数牛股辈出，历史收益率亮眼。28个申万一级行业中，仅有5个指数上市十周年以来年化回报能达到10%以上，医药生物指数累计回报更是达到272%，大幅超越同期沪深300指数131%的涨幅，年化回报达16%，居于各申万一级指数第一。
从指数估值来看，医药指数当前估值处于过去七年的中位数附近，具备长期投资性价比优势。以中证800医药指数为例，自2006年底至2022年12月，指数区间累计涨幅为1716%，年化收益率17.80%，同期医药指数估值从31.09倍涨到55.89倍，涨幅为80%左右，估值涨幅明显低于指数涨幅，而指数盈利增长贡献了绝大部分涨幅。