中国会跟着美国加息吗?
如果中美两国同时加息,那么结果只能是: 美国加息导致本国金融危机,经济大衰退; 中国加息导致本国楼市危机,经济小萧条。 为什么? 因为中美之间的汇率制度是不同的。
美国的汇率制度是:浮动汇率制+无上限的量化宽松。 什么是浮动汇率制呢?就是说美元跟其他货币的汇率是由市场决定的! 在美联储加息以后,因为国内通胀高企,老百姓手里的钱都跑到国外买资产去了(为了避险),于是外汇储备下降,美元贬值。但其他国家为了对抗通胀也会增加利率,这样就会吸引资金回流到美国,美元再次升值……如此循环往复。 这是一种自动调节机制,缺点就是会重复通胀,而且会不断洗劫全世界的存款。 但如果是中国的汇率制度:汇率管制下的人民币单一汇制 人民币汇率是由国家指定银行之间买卖美元的价格决定的,即中国人民银行设定一个基准汇率,各大银行根据这个基准汇率上下浮动来报价给客户(其它币种同理)。
当美国加息时,由于中国政府设定的底线汇率高于美国商业银行的报价,所以进口商用较少的本币就可以购买到所需的美国商品,从而减少本币的持有量,这部分本币就会流向商业银行,商业银行为了弥补流动性的不足,只能去买美联储的债券,这样,在贸易顺差的基础上,又增加了对外资的吸引力,外汇储备上升——这就是我们常说的资本项目顺差。 虽然从理论上说,只要不放开汇率管控,中国就能依靠出口和资本项目顺差维持美元值 。但问题是现在我国的出口优势正在迅速丧失,而国内的产能过剩又没有充分消化,靠发行国债和扩大融资来支撑的资本项下顺差又能有多少空间?况且还有可能引发新的通缩! 所以,在现有国际汇率制度下,中美同时加息是不太可能的。或者说即使加息,效果也很有限。