企业存款下跌原因？
1. 居民和企业存款都下降，说明居民和企业支出都有所增加（居民消费，企业投资或偿还债务）。如果只看企业存款，显然不是因为企业的借款增加造成的，因为同期M2增加了45万亿，比这一数字要多得多；也不是因为非银金融机构的存款增加了这多。所以唯一可能的是企业融资带来的资金投放的增加，即银行通过发行股票和债券融资导致的。
2. 企业和居民的银行存款都会减少，说明企业和居民同时存在支出的情况，而且不是单笔大额支出，而是持续性的，类似工资发放一样。因此可以判断是企业通过银行连续的发工资/奖金等情况而导致的企业活期存款减少。当然也可能是企业经营过程中发生的各项交易，比如先买入再卖出产生的现金流。
3. 只有企业有资金投放，那么企业持有的现金及金融资产必然减少，企业存款下降。然而同期财政存款增加了10730亿，也就是说企业购买的这些资产是从财政存款中支付的。所以从这个角度看，是央行通过购买国债方式注入的资金大于通过其他渠道流出的金额。
存款的减少，往往伴随着现金和其它金融资产的增加，资金外流的渠道值得关注。一方面，降息后，贷款利率下降的幅度大于存款利率的下降幅度，存贷款利差收窄，企业存款的收益降低，部分企业可能转而将资金投向了收益率相对于降息前水平并未下降的货币市场和债券市场等金融市场，从而增加了企业对现金和其他金融资产的持有。另一方面，随着货币政策和财政政策开始发力稳增长，企业生产经营活动趋于活跃，增加了原材料采购等支出，导致企业存款相应减少。此外，今年春节时点较晚，1月末部分企业尚未完全复工复产，影响了1月企业存款。
从存款增速的变化上看，2014年12月和今年1月企业存款增速回落的幅度要小于历史上的春节月份，因此，年初存款增速回落主要是季节性因素所致。随着企业生产经营活动趋于常态，2月存款的季节性回流将有利于存款增速回稳，当前和未来一段时间存款增长形势还是稳定的。
