货币投资包括什么？
简单的说，货币基金主要投资于风险极低同时收益也极低的资产上，因此其预期收益和预期风险都很低，和活期储蓄接近；而债券基金则是以债券为主要投资标的。 首先明确一点：对于任何一类金融产品，我们不可能得到它的预期收益率，因为我们无法知道未来的真实利率水平（这个利率是包含通胀率在内的）。但是我们可以求出它的预期报酬率，而这个概念比预期收益率要清晰许多。
因为债券的价格和利率呈负相关性，所以我们先求出市场利率的预期值。然后利用债券的价格方程，求得债券价格随着利率变化而变化的期望值，再求出债券的预期报酬率。 而货币基金的预期报酬率和债券基金的预期报酬率基本是一样的。所以比较不同基金之间的预期报酬率基本上就可以得出它们风险程度高低的结论了. 影响两者风险程度的指标有很多，比如说久期和凸性，它们分别衡量的是债券定价中由于时间因素引起的变动风险和利率波动引起的风险。我们还可以引入更复杂的模型来描述债券价格对利率的一阶、 二阶以及更高阶的敏感性。这些模型都有一个共同的假设前提——即认为利率是一个随机变量，它受很多因素的影响而呈不规则的分布。在这种情况下，求解债券的期望价值就比较复杂了。我们要根据不同的利率情况作出分析。如果是低于预期的低位利率环境，则债券价格升高，货币资金的价值就较低；相反，在高预期利率环境下，债券价格下降，货币基金价值上升。