美国国债是庞氏骗局吗？
“政府负债率”和“政府资产负债表”是两个完全不同的概念， 前者是评价政府债务状况的最常用指标，后者更详细地描述了政府的资金流动情况。 如果要比较不同政府的财政状况，这两个指标都不可缺少——因为即使同一政府，其不同时期的财政状况也会有所不同。 但是，如果一个政府的“政府负债率”很高（比如105%以上的公共债务/GDP），那么它的“政府资产负债表”可能仍然相当健康。这就像一个人经常向朋友借钱，但从不透支一样。虽然他总欠别人钱，但他仍有足够的存款来支撑日常开销。同样，一个政府总是赤字，一直借新债还旧债，但这个赤字很小并且能够维持一段时间，它的资产负债表也不会差到哪去。
相反，如果同一个政府同时存在巨额的盈余(收入超过开支)与巨额的赤字(支出超过收入)，这时它的“政府负债率”很低，但“政府资产负债表”的状况就非常糟糕了。
这种情况就像是一个人经常向朋友借钱用来花天酒地，但偶尔也节衣缩食存点钱。虽然他总有办法还钱，不让借贷变成透支，但也经常为了一时的享乐而让自己陷入困境。同样，一个政府经常借钱维持高福利支出，但也能节衣缩食减少一些不必要的支出，在盈余的时候将资金留作储备金，这时它的“政府负债率”并不高，但由于长期的预算赤字，它的“政府资产负债表”已经非常糟糕了。