中国平安见底了吗？
最近，中国平安跌成了“渣男”。 从年初的最高点217.03元/股，到现在，股价已经接近腰斩。 更糟糕的是，这样的下跌，似乎还没有见底。 在我的印象里，平安一直是“牛市靠增长，熊市抗跌幅”的典范，但这次下跌，似乎没有底。
在4月26日跌穿年线（年线附近有一个缺口）后，大盘回暖，它却继续下行，一度跌超50%；而在6月初，大盘反弹，它却再次领跌，差点跌破年线！ 我仔细思考了一下，可能的原因有两个：
一是，去年底和今年初的上涨，本身是有问题的，是估值推升的结果。 大家看看K线的走势就能发现，去年11月底，平安的股价就创了历史新高，而当时金融监管政策仍然非常严厉，整个市场对于大型券商和保险板块的预期其实并不算高。但是，从11月底到年初，这两个板块却出现了连续的上涨，其中很多个股创下历史新高。
这个情况表明，无论是券商还是保险，前期的下跌其实已经把利空出尽了，估值的修复本身是没有问题的。 但是，一旦流动性收紧的信号出现，资金面转紧，那么此前依靠流动性支撑的估值就会再度下移，风险偏好下降也会令股价下跌。
二是，目前整个市场的热点几乎全部集中在新能源、芯片等赛道板块上，银行的估值虽然低，但基本面并没有明显好转，业绩持续性令人担忧。而相比而言，平安作为综合金融的巨头，虽然经营也不尽如人意，但至少金融属性的溢价还是有的，毕竟市值前十大重仓股中有一半都是金融行业。 所以，在赛道股调整的时候，投资者倾向于选择平安这种具备一定金融属性，但又不受景气度影响的公司。
当然，现在说这些都没有用，最重要的是看接下来一段时间，流动性和基本面会如何演绎。如果流动性和基本面持续低迷的话，估计平安这样的“苦命娃”还有得吃苦。 但反过来说，如果流动性边际宽松的话，不排除平安这样的“渣男”回光返照一下的可能。