什么是基金风格?
从长期来看,市场上确实很难找到每年收益都高的出奇,而且回撤控制的非常棒的基金经理。 这就涉及到对风格的定义了。我们一般把风格定义为:某一类资产在某一时间段内的表现情况。 所以风格其实是可以量化的。
比如你买了一个偏股的基金,当它业绩好的时候,我们可以理解为“股票涨的时候,他做得很好”;当他业绩不好的时候,我们也可以理解为“股票跌得厉害的时候,他做得差”。 当然这里会涉及一个怎么判断好坏的问题(后面会详细讲)。
通过定义我们可以得到风格的三要素: 从上面三要素的描述中我们可以得出这样一个结论:风格是一个比较概念,是在比较的基础上对基金经理的表现进行打分。
如果某个经理连续几年都能取得正收益,那么就可以认为这个经理是有风格的——他在某一段时间内做到了同类产品很难做到的持续正回报。
当然如果某个经理在某段时间内业绩非常好,我们也不能就说他是具有某种独特的风格的——他也有可能只是踩中了时代红利或者做了短期炒作而已。 需要提醒大家的是,风格不是业绩,也不是回报率,而是一种评价标准。所以不能拿着风格去跟收益率去做简单的加减乘除。
此外很多人可能会误以为风格就是选个股或是重仓持股的意思,其实不然。尽管选股和重仓持有会是体现基金经理风格的一个方面,但是真正的风格应该是体现在他对市场波动的把控上。