人民币贬值前投资什么？
要判断未来的走势，我们首先要回顾过去的汇率变化规律。 过去30年，人民币兑美元汇率大致上可分为5个时期：1994年至2001年为升值期，2002年至2008年为震荡期，2009年至2011年为单边升值期，2012年至今为贬值和再升值的曲折进程。
在之前的升值期和单边升值期，投资海外资产（主要是美股）是盈利的；而在当前的贬值过程中，如果采取被动投资的方式，则损失很大，如果不调整投资策略将持续亏损。对于普通投资者而言，如何在人民币贬值期间合理配置资产、及时调整投资策略变得尤为重要。 为了便于分析，我将选取一个典型的例子进行说明——招商银行推出的“外币理财”产品，这些产品与QDII基金类似，通过投资海外市场寻求较高的收益。从产品的历史业绩来看，2007年前收益率基本为零，2007年后开始上升，但是2014年和2015年的收益均为负值。
通过分析每年的收益和风险，我们可以得出以下结论：
1. 对于单笔投资期限大于等于一年的，最佳的投资策略是在2015年下半年之前减持； 2. 对于单笔投资期限小于一年的，由于其风险较小，可以长期持有或者适当增持； 3. 对于不同期限的投资组合，由于久期的差异导致风险不同，我们应该分别对待。 对于第一点和第二点中提到的2015年下半年之前的减持或者增持的策略，应该考虑到货币政策的因素。由于我国目前的货币政策仍然是宽松的，所以人民币继续贬值的空间还是很大的，采用上述策略是正确的。然而值得注意的是，2015年下半年以来，央行采取了各种措施（包括降准降息、流动性供应等）来稳定人民币汇率，所以此时再采取此前那套策略就已经过于滞后了。因此对于那些现在才看到此贴的朋友，为时晚矣。