美国九月缩表吗？
美联储的资产负债表（美联储的资产和负债） 2013年年底是美国债务危机爆发的时间点，当时美国的国债达到17.95万亿。之后美联储开始大规模量化宽松，通过购买债券等方式向市场注入大量流动性。到2014年8月份，美联储的资产负债表扩大了将近一倍，达到3.65万亿。 2014年的加息周期中，美联储收缩了资产负债表，到2015年年初，资产负债表回到3.87万亿的水平。此后在加息-缩表循环中，资产负债表缓慢下降，到2017年10月，降到约3.5万亿。
然后，在降息周期中，美联储的资产负债表又开始迅速扩张，由3.5万亿上升到4.5万亿，增幅近三分之一。这也是自2013年债务危机制爆发后的第一次大幅扩张。 在接下来的加息进程中，美联储的资产负债表维持在4.5万亿的水平没变。2019年1月开始新的降息周期后，资产负债表再次小幅上升至4.6万亿。
到今年三月，美联储的资产负债表已经达到4.95万亿美元，相比起三年前，已经扩张了约43%。 当然，其中有很多扩表的细节值得研究。比如前几次扩表主要是回购操作，也就是商业银行拿债券等资产去抵押从美联储那里借钱，美联储把这部分资产计入自己的资产负债表，即资产负债表的扩表。而今年三月份的扩表有3600亿美元来自于MBS(房抵贷)，还有2700亿来自其他证券，这些资产的属性类似于财政部的国债，对于美联储来说，就相当于财政部直接把债券卖给美联储，美联储把钱直接给到私人部门，这种操作方式叫做”财政部直接发行债券给美联储“或”财政部向美联储借款“。
通常来说，美联储的扩张性货币政策工具包括三大类，分别是公开市场买入、定期拍卖、贴现窗口。其中公共市场买入主要包括国债、机构债和MBS；定期拍卖工具包括回购协议和中期借贷便利；而贴现窗口可以发放贷款也可以购买债券。这四种工具可以在不增加货币供应的情况下扩大美联储的资产负债表。 当美联储处于紧缩状态时，它可以通过出售债券来减少资产负债表规模。卖出债券获得的资金会直接回流到联邦储备体系，从而实现基础货币的缩减。这就是人们常说的”缩表“。