美国是固定汇率制度吗?

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美元和欧元都是国际货币,国际货币的一个重要职能就是作为国际结算/信用基础。 因此为了维持美元和欧元的地位,美国必须要让美元/欧元保持一定的价值。如果由于某种原因,美元/欧元的汇率下降了,比如因为美联储货币政策失误导致美元贬值了,那么作为国际货币的美元和欧元就会受到指责,其他国家的央行就会减少手中美元的储备而增加欧元的储备以对冲这种损失(因为美元贬值意味着以美元计价的债务增加了)。这就会倒逼美国调整政策。反过来也是如此,如果美国想实施宽松的货币政策,那么可以先降低利率,吸引国际游资流入,推动美元升值,然后美国政府再拿升值后的美元去买债,如此实现宽松。这是唯一可以让美元/欧元贬值或者升值的操作方式,也是国际货币的主要用途之一——作为国际结算/信用基础的工具。其他国家不能像对待黄金那样随意的抛售美债。

当然这里忽略了很多问题,比如财政政策和货币政策的协调、贸易逆差的问题等等。但是根本的逻辑是不变的。 至于楼主关心的美国的汇率政策,我可以这么说,如果美国不考虑国际贸易顺差问题,那么它的汇率政策跟欧洲没什么区别,都是最自由的市场化浮动汇率制。但美国不会不考虑这个问题,历史上,美元/欧元的比价基本上是随着美国贸易赤字还是盈余而升降的。当前美国巨额的贸易赤字会让美元/欧元继续震荡走低。需要说明的是,这里的美元/欧元值不是指美元/欧元的名义汇率,而是指实际汇率,即美元/欧元的购买力平价。这是因为美元/欧元的名义汇率受政治因素影响较大,而实际汇率受贸易影响比较大。

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