反应资产风险的是什么？
资产的历史收益率的概率分布可以反映资产的风险，用以描述该分布离散程度的指标方差或标准差可以度量资产的风险，即方差或标准差越大，说明资产收益率偏离期望值的程度越大，风险就越大。
实际上，任何资产的收益都是不确定的。对于任何资产来说，人们只能获得以一定概率分布为基础的期望收益，而不能获得确定的收益。因此，投资于任何资产总是存在风险的，而资产的这种风险就是收益不确定性的表现。
比如一个投资者考虑在A、
B两种资产中选取一种进行投资。在决定投资之前，他经过仔细研究，对A、B两种资产在将来的投资期限内可能的收益率水平以及各自出现的概率进行了计算，计算结果如下表所示。
我们可以看出，A、B两种资产在未来投资期限内的可能收益率水平以及相应的概率信息。对投资者来说，这一信息意味着投资于A、B两种资产的实际收益率都是不确定的，即对投资者来说，投资于A、B两种资产都有风险。具体地说，如果该投资者投资于资产A，则其收益率有25%的概率达到10%，有50%的概率达到4.5%，有25%的概率达到-3%，等等。
从上表中可以看出，对A、B两种资产来说，由于可能的收益率以及相应的概率是不一样的，因此两种资产收益率的不确定性也是不一样的。从上表所列信息我们可以计算出A、B两种资产收益率的期望值以及方差。计算结果如下：
E（A)=0.1×25%+4.5%×50%+(-3%)×25%= 3.25%
E(B)=7%×25%+3.5%×50%+（-4%)×25%=2%
V (A）= (10% - 3.25%)2 × 25%+ (4.5% - 3.25% )2×50%+ (-3% - 3.25% )2 ×25% = 0.00127
V (B)= (7% - 2%)2 × 25%+ (3.5% - 2%)2 ×50%+ (-4% - 2%)2 ×25% = 0.00212
从上表中所列数据可以看出，A资产的收益率平均来说高于B资产的收益率，但同时A资产收益率的方差也小于B资产收益率的方差，说明B资产比A资产的收益更不稳定，即B资产比A资产具有更大的风险。
在实际金融活动中，金融资产的收益通常表现为多种形式，最常见的是表现为利息和资本利得。