中国外汇存在哪？
中国的外汇储备主要存在境外，通过购买海外资产（主要是美国国债）的形式持有。 2019年底国家外汇储备余额为3.1万亿美元；目前中美之间利差仍然较高，国内利率处于较低水平，企业融资成本相对较小，此时将外资引进来的好处在于可以降低中国政府的利息支出，另外还可以扩大GDP总量。 那么如何管理好这些资金呢？财政部发布了《财政政策和货币政策执行报告》，其中提到要“积极稳妥推进央行债务货币化”。
所谓货币化，是指政府以纸币形式发行债券，直接向市场融资，而非由商业银行代理。由于当前我国商业银行的法定存款利率、贷款利率都有较大下降空间，央行再降息的空间也很有限，所以，如果采取传统的发行国债方式，利率很难降低很多，因为国债收益率过低不利于吸引国际投资者。 如果采用“货币化”的方式，情况就不同了。因为这时是将央行资产负债表上的资产部分进行出售，也就是将基础货币收回后，再投放回去，相当于从市场上买回自己以前发行的货币，这种操作就可以不改变现有的汇率制度，使得本币和外币的资产价格都不变，但减少了市场的货币供应量，从而降低了通货膨胀率，实现宽松货币政策目标。
值得注意的是，这里所说的“货币化”与以往有所不同，是一种特殊的“货币化”安排，即只涉及央行和政府部门之间的金融关系，不涉及企业和居民部门。也就是说只有政府和央行可以直接交涉，在双方认可的情况下，才能实现所谓的“货币化”。而政府和央行是掌握在中央政府手里的特殊机构，二者可以通过内部机制加以协调，这种“货币化”安排是有实际操作意义的。