如何分析美国国债？
简单说，美国国债就是美国人借“我欠你一美元，到明年还两美元”所形成的债权债务关系。这个债券在美国可以自由交易流通（因为是美国政府的信用背书），于是乎人们就把它做成各种各样的金融产品，比如期权、期货以及各种指数挂钩的衍生品等等。
那么既然是债权债务关系，就要有对价的支付方和索取的对价。谁又是支付方，谁是索取者呢？ 首先，政府要发国债就必须得经过国会批准，而国会是否支持政府开支取决于国人如何看待这笔开支，也就是取决于民调中人们对政府开支的态度。因此从本质上来讲，美国国债的支付方其实是美国的公民。他们现在是国债的债权人，在未来则有可能成为国债的债务人——因为税收是直接支付给政府用于归还国债本息的。这就是所谓的“taxpayer”(纳税人)的概念。 而作为债权人的纳税人又是如何行使自己的权利的呢？最简单的方法就是“炸总统府”——要求政府开支预算。当然这是最极端的例子……一般来说，当政府支出超出预计预算时，纳税人会通过增加税收的办法来让政府“勒紧裤腰带”，从而减少自己的支出。所以，从这个角度讲，美国政府就像是一个借钱消费的人一样，而纳税人则是债主。
那既然有债主就有偿债方。事实上，美国政府是通过纳税人的税款来偿还国债利息的。只不过这些税款不能按原价买入国债，而是以一个低于市价的价格向纳税人出售新的国债，用以偿还旧的国债。而这个低于市价的部分就充当了政府的运作成本。 除了政府用税金直接偿付外，美国还有一个特殊的机构会收到相应的资金——美国国税局。
每一个在新发行国债时购买的人都会收到一张发票，而当这张发票到期后，国税局就会按照规定的税率计算出应缴税款，进而征收上来。也就是说，如果某笔国债发行10亿元，有人购买了2亿元，那么当这笔国债到期后，国税局会向该纳税人追缴他未缴金额2亿元的税款。至于应缴金额的税费计算方法则是基于购买的金额和时间，并参照财政部当时发行的价格确定税率。