为什么美国国债收益率？
因为美国的财政赤字，政府要借钱，而人们(主要是机构投资者)对美国政府信用有信心(否则债券发行不了)，所以美国国债利率就低。 打个比方，一个公司经营不正常，连年亏损，负债累累，靠变卖资产度日....这种情况下市场对他的信用评价很低，即使借的钱按时还本付息，市场的态度也没有多大转变；但要是这个公司偶尔赚钱了，哪怕是盈利1块钱，市场的看法立即大变，连升几个档次，借款利率马上下降。是不是很奇怪，但其实这就是人们对“未来”的评价。
当然现实中不可能像打比方这么极端，但是道理是一样的。 过去两年特朗普疯狂印钞，财政赤字急剧扩大，国债利率一直很低，这两年美联储为了应对通货膨胀，已经陆续加息两次，每次75个基点。但今年春天俄乌战局突然改变了一切。 随着西方国家对俄罗斯制裁加码，通胀上升，金融市场动荡，大家忽然意识到，美国经济也不稳了，加息可能没有预期那么快结束。于是国债利率再次走低。
最近几个月，虽然美联储加息的态势并没有改变，但利率水平一直在低位徘徊，就是市场对美国经济非常担忧的体现。 如果说去年底今年初，大家对美国经济还抱有期待的话，那么现在这种期待已经完全消失，市场开始不断重新定价各种风险因素，国债利率也就在这种反复的重新定价中上下起伏。